Центробанк вынесет решение 24 июля, но инфляция перевернула весь расклад

Совсем скоро, 24 июля, состоится заседание Совета директоров Банка России, и мы узнаем, как изменится ключевая ставка.

Еще недавно эксперты предполагали, что Банк может продолжить смягчение денежно-кредитной политики. Однако свежие данные от Росстата изменили эти ожидания и вызвали тревогу.

Что происходит с ценами

В первую неделю июля, с 30 июня по 6 июля, потребительские цены выросли на 0,31%. Для сравнения: на неделе ранее рост составлял 0,22%. Темп увеличился почти в полтора раза. С начала месяца инфляция составила 0,26%, а за период с января по июль — 4,49%.

Наиболее ощутимый удар пришелся на топливо. Бензин за неделю подорожал на 2,1%, а дизельное топливо — на 3,4%. Для экономики, где грузовики перевозит товары по всей стране, это не просто цифры, а сигнал к росту логистических затрат. А логистика, как известно, влияет на конечную цену любых товаров — от хлеба до бытовой техники.

Что еще стало дороже

Кроме бензина, отмечен рост цен на продукты первой необходимости:

• Куриное мясо — плюс 2,3%. Птицеводство зависит от цен на зерновые корма, а их доставка — от цен на топливо. Цепочка очевидна.
• Сахар — подорожал на 0,7%.
• Печенье — прибавило 0,5%.

Хотя полпроцента может показаться несущественным, резкий рост цен на несколько ключевых товаров создает ощущение, что деньги уходят быстрее. Это именно те инфляционные ожидания, которые Центробанк внимательно отслеживает.

Мнение экспертов

Владимир Чернов, аналитик Freedom Global, предупреждает регулятора о возможных последствиях. По его мнению, резкий рост цен на топливо запускает цепную реакцию: сначала увеличиваются затраты перевозчиков, затем растет себестоимость товаров, и в конечном итоге — розничные цены. Бизнес начинает закладывать инфляционные ожидания в свои цены, а потребители — в свои привычки.

«Ускорение инфляции, особенно по чувствительным для населения позициям, может подтолкнуть Центробанк к приостановке снижения ключевой ставки», — добавляет аналитик.

К внутренним проблемам добавляются и внешние риски. Напряженность между США и Ираном и возможные перебои с судоходством в Ормузском проливе могут привести к росту мировых цен на энергоносители, что снова негативно скажется на российской логистике и себестоимости.

Прогноз на 24 июля

С учетом текущих данных Владимир Чернов считает, что наиболее вероятен сценарий сохранения ключевой ставки на уровне 14,25%. Никакого повышения или понижения не ожидается. Регулятор решит подождать, чтобы оценить, насколько устойчивым окажется инфляционный скачок и как сильно подорожание топлива повлияет на другие сектора экономики.

Возврат к смягчению денежно-кредитной политики станет возможен только после того, как статистика начнет показывать последовательное замедление роста цен. До тех пор Банк России продолжит удерживать свою позицию. 24 июля мы узнаем, насколько жесткой окажется эта позиция.