Nvidia сокращает финансовую поддержку OpenAI почти вдвое до $120 миллиардов

Одновременно квартальный отчёт 13F показал, что Nvidia владеет акциями SpaceX на сумму $21 млрд и Intel на $30 млрд — инвесторы начали осознавать реальные активы и перестали доверять забалансовым гарантиям

14 августа издание The Wall Street Journal сообщило, что Nvidia уменьшила свои финансовые обязательства по поддержке дата-центра OpenAI в Огайо с $250 до менее чем $120 миллиардов. Первоначально объявленная в конце июля гарантия должна была стать крупнейшей в истории между двумя частными компаниями. Акции Nvidia упали на 5% после первой публикации, и всего через три недели сумма уменьшилась более чем вдвое — несмотря на то, что сам проект мощностью 10 ГВт остался без изменений. Теперь Nvidia гарантирует только первую фазу мощностью около 800 МВт с запуском в 2028 году, а решение по оставшимся 5 ГВт отложено.

В тот же день, 14 августа, Nvidia подала квартальный отчёт 13F в SEC, раскрывая структуру своих биржевых активов по состоянию на 30 июня.

Наиболее значительная позиция — 214,8 млн акций Intel стоимостью около $30 млрд, собранная из инвестиции в 5 млрд менее года назад на фоне восстановления Intel как контрактного производителя чипов. Вторая позиция — 122,8 млн акций SpaceX примерно на $21 млрд, полученных в результате поглощения xAI компанией SpaceX в феврале. Также имеются и более мелкие доли: Coherent, Generate Biomedicines, Nebius, Nokia и Synopsys. С момента закрытия квартала обе крупные позиции потеряли примерно $12 млрд в стоимости.

Связь между двумя событиями очевидна. Гарантия Nvidia для OpenAI не отображается в балансе — это забалансовое обязательство. А 13F — это публичный документ, который необходимо подавать ежеквартально.

Инвесторы увидели реальные активы и оценили их. Гарантию же они оценить не смогли — и оценили страх. Результат: гарантия сократилась вдвое. Дополнительный контекст: отдельное соглашение о финансировании закупок чипов для OpenAI может достичь $350 млрд на весь проект, но эти деньги Nvidia поможет привлечь, а не гарантирует сама. Сделку консультируют Goldman Sachs (со стороны SB Energy) и Morgan Stanley (со стороны Nvidia).