Tesla установила рекорд по поставкам во II квартале, но акции падают

Компания отчиталась о 480 126 электромобилях во II квартале, однако рынок ждёт уже не роста продаж, а подтверждения дорогих ставок на ИИ, роботов и автономное вождение

Tesla во II квартале 2026 года поставила 480 126 автомобилей, что превысило прогнозы Уолл-стрит, однако акции компании после обнародования данных упали. Реакция рынка продемонстрировала, насколько высоки требования инвесторов к производителю перед квартальным отчётом о прибыли: факт превышения прогнозов по поставкам больше не рассматривается как достаточный стимул для роста акций.

Увеличение конкуренции становится одним из основных факторов давления на автомобильный бизнес Tesla.

Компания Rivian начала поставки нового электромобиля R2, который попадает в сегмент SUV ценой от $45 до $60 тыс. — именно в этом ценовом диапазоне Tesla Model 3 и Model Y составили более 96% продаж компании в 2025 году. В данный момент Rivian не располагает производственными мощностями, чтобы соперничать с Tesla по объёмам выпуска, однако высокий интерес к R2 может помочь привлечь средства для расширения.

Rivian надеется, что замедление темпов роста рынка электромобилей в США создаёт возможности для новых участников. В то же время Tesla сталкивается с возрастанием давления на маржинальность своего автомобильного сегмента: конкуренты приходят именно в самый прибыльный для компании рынок.

При этом текущая оценка Tesla во многом зависит от направлений, которые пока не приносят значительного дохода. Инвесторы учитывают возможный рост от гуманоидного робота Optimus, системы полного автономного вождения Full Self-Driving (FSD) и связей с космической компанией SpaceX. Тем не менее, интерес рынка постепенно смещается от долгосрочных обещаний в области ИИ-приложений к компаниям, которые уже предлагают аппаратные решения и получают от них доход.

Tesla также повысила прогноз капитальных затрат на 2026 год с $20 млрд до $25 млрд. Дополнительные инвестиции направлены на развитие технологий и сохранение конкурентных позиций, которые уже учтены в текущей стоимости акций. При этом сроки развития FSD неоднократно изменялись, а запуск роботакси по-прежнему сталкивается с техническими ограничениями.

Перед выходом квартального отчёта рынок опционов закладывает возможное движение акций Tesla примерно на 7% после публикации финансовых результатов. Это меньше среднего изменения около 9% в аналогичные периоды в прошлом. Повышенный интерес к защитным опционам может указывать на то, что часть трейдеров готовится к снижению котировок.

Падение акций после превышения прогноза по поставкам не означает автоматически негативного сценария для Tesla, однако демонстрирует, что инвесторы ожидают от компании результатов выше уже увеличенных ожиданий.