О текущей фазе банковского кризиса в США

На днях финансовые регуляторы США одобрили покупку First Republic Bank банком JPMorgan. Это третье банкротство в текущем году после краха Silicon Valley Bank и Signature Bank.

🔻Насколько все серьезно?

Активы этих трех банков составляли в общей сложности $532 млрд. В то время как активы 25 банков ушедших с рынка в 2008 году составили всего $526 млрд.

Как мы помним, за крахом Washington Mutual, а также инвестиционных банков Lehman Brothers и Bear Stearns тогда последовал крах банковской системы.

С 2008 по 2015 год более 500 банков прекратили свою деятельность. Небольшие и средние региональные банки через банкротство перешли под контроль более крупных игроков. Сейчас мы наблюдаем очередной масштабный цикл поглощений.

🔻Механизм управляемого кризиса

• Крах Silicon Valley и Signature Bank в марте 2023 вызвал опасения в банковской отрасли. ФРС повысила процентные ставки, что привело к снижению стоимости активов на балансах банков и спровоцировало резкий отток вкладов.
• В марте First Republic был докапитализирован на сумму $30 млрд крупнейшими банками США, чтобы восстановить доверие клиентов.
• В первом квартале этого года вкладчики сняли с депозитов сумму $102 млрд. Это спровоцировало резкий обвал котировок акций банка более чем на 75%.
• В ситуации когда активы банка обесцениваются, дополнительные вливания едва ли помогут. Но часть этих $30 млрд вполне можно направить и на выдачу невозвратных кредитов, а также другие операции, которые потом будет очень сложно определить в предбанкротном хаосе.

Поэтому докапитализировать агонизирующие банки очень выгодно руководству банков-доноров.

🔻Все застраховано — ведь так?

Не совсем. В First Republic Bank было много счетов предприятий и стартапов на которых хранилось более $250 тысяч. Это сумма, покрываемая в США федеральной страховкой. Для локального рынка это небольшое страховое покрытие.

• В банковском секторе США жесткие требования к капиталу после кризиса 2008 года. Крупные банки обязаны поддерживать определенный объем резервов и диверсифицировать свой бизнес.

Но в 2018 году президент Дональд Трамп подписал закон, который снизил уровень контроля для многих региональных банков. Главный исполнительный директор Silicon Valley Bank Грег Беккер был активным сторонником этого шага.

• Таким образом средние банки США стали более эффективными, но и более уязвимыми.

Сейчас за эти недальновидные действия расплачиваются их клиенты.

🔻Перспективы

• Банковский кризис в США выдавливает с рынка средние и небольшие банки. Акции PacWest Bancorp, Western Alliance Bancorp и некоторых региональных банков США сейчас под сильным давлением. В этом прежде всего заинтересована ФРС.
• Кризис станет сильным аргументом для введения системы цифрового доллара и тотального финансового контроля. Реалистичным представляется сценарий сокращения числа банков в США до шести-восьми системообразующих.

Потери бизнеса и частных вкладчиков при этом сложно оценить, но счет пойдет на триллионы. Единственным вариантом избежать социальных потрясений может быть поглощение мелких банков крупными игроками, дозированное вливание дополнительной ликвидности и максимальное растягивание этого процесса во времени.

Рыбарь