Добавь сайт в закладки нажми CTRL+D
После начала американского «банкопада» последних месяцев мы часто слышали о том, что ФРС и Минфин накачивают деньгами американскую финансовую систему. Разбираемся, как это работает.
Начнем с простого: все текущие проблемы американских банков связаны с кризисом ликвидности. Это значит, что у кредитных организаций нет денег. Происходит такое, потому что в банки прибегает толпа вкладчиков и начинает в панике забирать оттуда свои средства. Называется это bank run, «бегство вкладчиков». Быстро вернуть деньги банку сложно. Они обычно куда-то вложены, резервов не хватает, начинаются проблемы. Звучит смешно, но именно массовый bank run был причиной Великой депрессии — за сто лет ничего не поменялось.
Соответственно, у государства есть два варианта. Первый — дать банку упасть (и покрыть потери по депозитам или признать, что граждане лишатся денег). Второй — спасать банк, для чего надо дать ему ликвидность (проще говоря, выделить деньги). Так появилась программа BTFP (Bank Term Funding Program, срочное финансирование банков). Это когда FDIC (аналог нашего АСВ) дает банкам деньги под залог ценных бумаг. Что важно, бумаги оценивают даже не по рыночной стоимости, а по номиналу.
Соответственно, ФРС спасает банки, вкладчики перестают забирать депозиты — profit? Но нет, погодите, не перестают. Рост ставок приводит к резкому росту доходностей на рынке, и банковские депозиты или достигнут среднерыночного уровня, либо постепенно сдуются. А депозиты — это основа пассивов банков не только в США.
Правда, займы по BTFP тоже дорогие, порядка 5% в год (ставка плавающая), и программа явно ударит по доходам банковской системы. Впрочем, это уже другая история. Лучше банк без доходов, чем без лицензии — с этим, кажется, в США сейчас никто не спорит.
Поделись видео:
